上周聚乙烯（PE）上游市場各環(huán)節(jié)均出現(xiàn)一定回落。油價方面，紐約原油由于受到Seaway管道改向的利好影響，與布倫特原油價差進一步收斂，依舊收于100美元/桶上方，但亞洲現(xiàn)貨油價風向標的布倫特原油和迪拜原油均繼續(xù)下跌，石腦油價格也隨之下跌。乙烯價格方面，下游需求疲軟，成交謹慎觀望，亞洲乙烯價格繼續(xù)下跌。

　　整體來看，國際市場上，從原油->石腦油->乙烯的上游成本支撐作用近期逐漸減弱。但國內(nèi)由于春耕柴油供應吃緊，中石化官方表態(tài)4月份加大減產(chǎn)石化輕油增產(chǎn)柴油的力度。短期國內(nèi)PE市場供應驟降，提振市場信心。但是隨著地膜旺季臨近尾聲，中石油和中石化出廠價小有回落，主流報價穩(wěn)定在10700元/噸左右。

　　連塑探底回升，小幅反彈，現(xiàn)貨市場高位成交不暢，市場價主流10250元/噸~10650元/噸，有所降低。期貨市場上，昨日主力合約L1209收盤報10555元/噸，小跌0.33%。從價差結(jié)構(gòu)來看，近期期現(xiàn)價差，近遠月價差均處于相對合理位置。

　　亞洲石腦油繼續(xù)回落，截至19日，石腦油CFR日本價格1037美元/噸，乙烯CFR東北亞報1398元/噸。亞洲石腦油裂解價差縮小至287美元/噸，比前一周縮小1美元/噸，乙烯裂解價差擴大至361美元/噸，比前一周增加41美元/噸。

　　自3月份塑料（LLDPE）倉單注銷后，本月LLDPE開始重新注冊倉單。截至4月20日，大商所LLDPE倉單1288張，折合現(xiàn)貨6440噸，比上周增加315張，倉單數(shù)量僅不到去年同期的10%，PE庫存壓力不大，很難再現(xiàn)去年單邊暴跌趨勢。

　　技術(shù)上來看，近期L1209走勢依舊維持10400元~10800元區(qū)間震蕩格局，各市場價差結(jié)構(gòu)也較為合理，無論是單邊還是套利操作，我們建議還是輕倉短線為主。